商业购买搜索基金获得动力

在美国，大约有2,600家私募股权公司正在寻找一个有前途的商业机会。

但是，越来越多的投资者走得更远，并在收购目标出现之前支持企业家。该模型被称为搜索基金，近30年来，它一直是小型企业领域中很小但至关重要的领域。

这是它的工作原理。这位可能成为企业家的人 -- 通常是和一个合伙人一起 -- 筹集了200,000到400,000美元，为寻找一家企业提供资金，这可能需要长达两年的时间。一般来说，有10到15家私人企业或小公司买入。如果搜索者以合理的价格找到一家有吸引力的公司，则原始投资者会交出另一轮融资来购买该企业，一般为500万美元至2000万美元。

如果一切按计划进行，搜索者将建立业务并将其出售，或者在五到七年内进行资本重组以获利。Alpine Investors的创始人格雷厄姆·韦弗 (Graham Weaver) 说: “如果您观察一段时间以来的回报，那将是一种非常好的资产类别。” Alpine Investors是一家总部位于旧金山的私募股权公司，已收购了一些搜索基金。“这也是年轻时担任首席执行官的好方法。”

迄今为止，大多数搜索基金都是由哈佛和斯坦福大学的MBA毕业生发起的。但是，由于一些引人注目的成功，该策略正在传播。

当华盛顿大学的凯尔·波兰斯基 (Kyle polanski) 的前MBA同学问他在做什么时，他告诉他们: “我卖狗零食。”从技术上讲，现年34岁的波兰斯基是对的，尽管更准确地说，他是蓝狗面包店 (Blue Dog Bakery) 的首席执行官，蓝狗面包店是他通过搜索基金2009年收购的一家总部位于西雅图的宠物食品批发公司。

在波兰斯基的领导下，该公司已在全国范围内扩张，确保了petsmart，Safeway和沃尔玛商店的宝贵货架空间。他说: “我几乎可以肯定我是第一个这样做的公立学校MBA。”“而且我很幸运能从一群哈佛大学和斯坦福大学的人那里接触到它，他们通过西雅图寻找公司。”

然而，这条路并不像听起来那么容易。它要求企业家具备完成交易的技能和运营公司的精明操作能力。根据斯坦福大学商学院 (Stanford Graduate School Of Business) 最近的一项研究，在迄今为止首次启动的搜索基金中，一些21% 没有进行收购就倒闭了，11% 收购了最终倒闭的公司。

只有15% 人已经获利，而大约3分之1的搜索基金首席执行官仍在运营目标公司。韦弗说: “对于一个有经验的企业家来说，这实际上更有意义。”“但是，如果您已经离开学校10年了，您可能不愿意仅仅因为找到了一笔好生意就搬到某个地方。”

尽管如此，随着这个词传播到像波兰斯基这样的企业家，该战略仍在发展。2007年，每年至少有12个首次搜索基金启动，其中包括最近金融危机最严重的创纪录的20个基金。

该小组包括38岁的马特·卡佩尔 (Matt Capell)，比大多数搜索资助者年龄稍大。在近两年的搜索中，马特·卡佩尔 (Matt Capell) 尚未收购一家公司。但他已经筛选了1,800家企业，提交了30份投标，并希望与他正在谈判的7家公司之一达成协议。他说: “拥有什么样的动力并不重要。”“归根结底，必须为此付出很多运气。”

你如何把运气变成对你有利的？以下是搜索基金企业家和投资者的一些提示:

找个搭档。搜索是一条漫长而孤独的道路。许多走这条路的人希望当交易破裂时，或者他们听说朋友在企业界找到一份丰满的工作时，合作伙伴会对此表示同情。与具有互补技能的人合作也是有益的。

建立一个网站。一个简单的启动页面解释你的搜索和财务支持可以给你的使命更大的可信度，并有助于吸引希望销售和中介的企业主。卡佩尔说: “如今，它们是如此便宜，没有一个几乎是一种责任。”

吸引了众多投资者。大鱼将带来合法性和金融稳定，但他们的时间将是有限的。您还应该寻找一些低调的个人，既有财力又有时间提供建议。

继续走。用搜索基金评分需要无休止的会议、咖啡和冷门电话来识别目标公司。简而言之，不要等到甜心交易落在你的腿上。

快点说 “是”。一旦找到目标，请记住，强硬的谈判策略会消耗时间和宝贵的善意。因为您可能需要卖方在过渡期间帮助您学习绳索，所以透明度和公平性符合您和卖方的利益。